На наш взгляд, оптимальная денежно-кредитная политика в России, а также в большинстве стран мира, должна базировать свою стратегию на принципе, который можно выразить следующими словами: «Деньгам по-пустому лежать не надлежит», — говорил великий российский полководец Александр Суворов. Эти слова отлично передают идею о том, что ресурсы, особенно денежные, должны быть в постоянном движении и эффективном использовании. В этом контексте важным аспектом является определение такого уровня процентной ставки, который максимально соответствует интересам экономики и граждан. Он должен обеспечивать стимул для тех, кто хочет инвестировать в свое дело, развивать бизнес или инновационные проекты, получая при этом необходимую поддержку и возможность заработка. В то же время, данная ставка не должна препятствовать тем, кто предпочитает сохранить средства на депозите или в облигациях, получая стабильный доход. Другими словами, ставка должна быть разумно сбалансированной — ни слишком высокой, ни слишком низкой.
Экономисты давно подчеркивают, что именно такой равновесный уровень ставки способствует гармоничному развитию экономики. Он помогает сбалансировать рост производства, уровень занятости и уровень инфляции, создавая устойчивую среду для долгосрочного развития. Таргетирование инфляции, безусловно, имеет свою важность, особенно если инфляция выходит за рамки контролируемых значений и начинает угрожать стабильности экономики. Однако, на наш взгляд, основной целью денежно-кредитной политики должны оставаться люди и их благосостояние. Именно от уровня процентных ставок зависит доступность кредитов, уровень доходов населения и степень их финансовой безопасности.
На сегодняшний день, исходя из текущих условий, мы считаем, что оптимальный диапазон для ключевой ставки Центрального банка России — это около 9-12% годовых. Такой диапазон оставляет пространство для дальнейшего снижения ставки, что важно для стимулирования инвестиций, расширения производства и повышения уровня жизни населения. В то же время, такой уровень ставок способствует контролю за инфляцией и сохранению стабильности финансовой системы. В целом, правильная балансировка процентных ставок — это инструмент, который помогает стимулировать экономический рост без риска перегрева и инфляционных скачков, создавая необходимые условия для стабильного и устойчивого развития страны.
